1.减持新规招架史上最大解禁潮
2017年A股限售解禁股数达6487.25万股，，创汗青新高，，出格是由于前两年有大量公司进行了定向增发，，定增解禁股数是2015年的3倍，，解禁之后的大规模抛售对于A股形成利空。 5月27日，，证监会颁布了《上市公司股东、、董监高减持股份的若干划定》，，同时上交所、、深交所颁布配套的《执行细则》，，不设新老划断铺排。减持新规将大大降低二级市场解禁后减持对A股流动性的冲击。
星石投资以为，，从调整非公开刊行定价规定，，到限度高送转，，再到规范减持，，监管始终在疏导投资者进行价值投资、、持久投资，，并着力珍视中小投资者的利益，，防备二级市场风险，，为今年的慢牛风格打下了制度基础。
2.4年来初次！十年期国债收益率破4！
11月14日，，十年期国债收益率盘中一度突破4%，，成为继2013年的债灾以来初次突破这一生理点位。今年以来债市可谓受到根基面和监管的双重压抑。根基面上，，经济L型底部窄幅颠簸，，阐发出较强的韧性，，固然三季度略有下行，，但下行幅度小于市场预期，，同时由于美联储加息，，导致国内利率追随上行。监管方面，，为了共同金融去杠杆，，今年以来钱币政策始终维持紧平衡，，而资管新规、、银监会查抄等都引起了市场对债市的过度消极感情。
由于债市走熊，，今年以来债券基金的均匀涨幅仅1.73%，，而这一数字在2015年债券牛市期间曾达到过14.33%。
3.养老金入市正式“开闸”
在会商了四五年后，，2017年，，第一批养老金资金终于正式入市。
截至3月底，，北京、、上、、河南、、湖北等7个。ㄇ、、市）当局与社保基金理事会签署了委托投资合同，，合同总金额是3600亿元，，其中的1370亿元资金已经到账并起头投资，，其他资金将按合同约定分年、、分批到位。
星石投资以为，，养老金是重要的机构资金，，可能为A股带来持久的增量资金，，从汗青经验来看，，美国养老金入市就陪伴着美股的持久慢牛行情。然而就规模而言，，本次养老金配置权利类产品的规模约莫仅有200亿元左右，，规模不大，，但若是可能把握养老金的投资风格就有望抓住市场的结构性投资机遇。
4.百万亿资管套利时期终结，，资管行业迎监管元年
11月17日，，《关于规范金融机构资产治理业务的领导定见（征求定见稿）》颁布，，这是统一各类资管产品监管尺度的纲领性文件。
信任打算、、券商资管打算、、基金和银行理财产品等品类，，从前受到分歧机构和司法律规的监管，，产生了产品嵌套躲避监管等问题，，要知晓，，资管市场的规模已经达到100万亿，，对金融系统已经能够产生系统性影响。所以统一对资管的监管，，是防备金融风险重要行动。
星石投资以为，，新规目前还在征求定见期，，如若执行，，受影响最大的是银行理财这一29万亿的“资管大哥”，，3个月以下的关闭式理财富品或从此隐没，，预期收益型产品将隐没，，银行理财不再是没有风险的投资品。
此外在资管行业渐进的鼎新下，，投资人或许要起头思虑，，把对保本的执念和对银行的信赖转化为对产品底层资产风险的充分意识，，和对治理人过往业绩及投资能力的充分意识，，把握投资自动权。
5.银行理财规模首现着落
银行理财是资产治理行业傍边规模最大的一个子行业。出于银行网点众多、、客户资源宽泛、、诺言度较高的优势，，银行理财成为居民资产配置的重要方向。自银行理财2004年诞生以来，，均匀每年以40%的增速增长，，2016年底规模达到29.05万亿。然而，，银行理财由于理论上不承担资产吃亏的风险，，所以不提拨备或风险筹备，，但配置上的信贷思想和内容上的刚性兑付和使其沦为影子银行，，成为金融风险的集聚点。
2016年底以来，，监管政策陆续出台，，从MPA查核到银监会三三四查抄，，从金融工作会议到资管新规，，银行理财规模受到压抑，，降至28.04万亿。
星石投资以为，，固然我国居民理财需要依然旺盛，，但将来资产治理行业将不再是野蛮成长，，必须占有竞争优势的机构能力脱颖而出。
6.私募实缴规模突破10万亿！“百年洋私募”进入中国
2017年8月，，私募基金治理规模（实缴）首破10万亿，，截至2017年11月，，私募行业规模达10.9万亿，，治理规模在100亿以上的私募基金治理人有185家。
在10万亿的规模傍边，，股权和创投规模占到近七成，，今年以来增长了60%，，这一方面是由于政策支持创业创新、、支持直接融资，，另一方面是由于IPO加快美满了创投退出机制，，形成了正向循环。
从证券类私募来看，，固然总体规模在岁首出现大规模降落后一向持平，，但行业内分化显著，，星石、、源乐晟、、重阳等27家百亿私募总规模占到行业总规模的16.11%，，且今年以来均匀收益和刊行产品的数量都远超其他私募，，出现强人恒强的格局。
证券类私募中，，今年还出现了强悍的“洋敌手”！
去年中国证券投资基金业协会明确了境外金融机构能够通过在中国境内设立外商独资私募机构。2017年1月，，富达利泰投资治理（上海）有限公司获批成为首家外商独资私募证券投资基金治理人，，至今已陆续有瑞银、、富敦、、英仕曼、、惠理、、景顺和路博迈7家外资私募基金治理机构实现登记，，也有多只产品面世。
这几家全球驰名的资产治理机构，，成立年限大部门在50年以上，，在全球的治理规模超过2万亿美元。他们的参与，，对于仅有10年汗青的中国私募行业而言，，是一条不小的“鲶鱼”。
星石投资以为，，外商独资私募机构的设立标志取我国本钱市场的进一步对外盛开，，也有望带来成熟、、持久的投资理念、、越发多元化的产品，，产生良性竞争效应。但是，，外资私募在对国内市场和投资者偏好的相识水平不愿定存在优势，，投资者在选择产品时应该充分相识外资私募的投资风格与自身的需要是否匹配。
7.公募系FOF问世
FOF基金是基金中的基金，，其重要投资标的不是股票或债券，，而是基金。截至2017年10月，，市场上共有公募基金4676只，，远远超过上市公司的数量，，若何选择一只好基金也必要专业的判断。成立公募FOF的声浪早已有之。
券商资管和私募FOF业务早已发展，，2016年9月证监会颁布了FOF指引，，经过一年的申报筹备，，2017年9月8日，，6家基金公司拿到了首批刊行FOF产品的批文。
星石投资以为，，FOF可能阐扬专业化优势，，通过多档次的指标来判断基金的曲直，，同时在大类资产之间（蕴含但不限于股票、、债券、、期货、、黄金）进行配置，，理论上来说，，基金自身已经可能达到风险分散的作用，，而FOF则可能通过度散配置基金及跨市场配置的战术进行二次分散风险，，适合越发稳重的投资者。
8.万亿规模余额宝限度单笔持有上限
余额宝为代表的钱币基金是这几年金融产品的弄潮儿。截至2017年中，，余额宝的规模达到1.56万亿，，钱币基金的规模达到6.6万亿，，占了公募基金规模的大残山剩水。
一向以来，，钱币基金都被当做无风险的投资理财产品，，然而，，从期限匹配的角度来看，，钱币基金固然流动性很好，，有的钱币基金甚至能做到T+0申购赎回，，但其配置的银行存单、、短期债券、、债券回购、、单据等资产并不拥有一致的流动性，，如遇市场资金面严重叠加大额赎回，，则可能会存在流动性风险。
今年以来，，由于资金面严重，，货基收益率走高，，货基规模飙涨，，为了加强对风险的管控，，证监会颁布了《公开召募盛开式证券投资基金流动性风险治理划定》，，通过风险筹备金来对一只钱币基金的规模进行了限度，，此外，，当份额持有人过于集中时，，还对持有资产的流动性作出了额外要求。余额宝为了应对这一划定，，三度自动降低了产品单一客户可持有的上限。目前，，余额宝单日申购额度为2万，，最高持有额度仅为10万元。
9.A股资金“抱团”价值白马
2017年股市分化显著，，以上证50、、沪深300为代表的龙头白马股已经出现牛市状态，，而创业板则跌幅显著。从基金三季报来看，，白酒、、白色家电、、保险等板块得到了基金的显著超配，，白酒配置比例为8.12%，，超配5.6%，，家电配置比例5.6%，，超配2.8%，，保险配置比例5.3%，，超配1.9%，，而这些板块的龙头个股今年以来也实现了一倍左右的收益，，引发了市场对于白马股泡沫化的争论。
星石投资以为，，白马股的盈利确定性的确为股价上涨带来了支持，，但是股价反映得过快则必要将来用功夫换空间，，期待盈利兑现摊薄估值。
10.金融业上升为“国之重器”
五年一度的金融工作会议于2017年7月召开，，会议将将金融事业定位在“国之重器”的高度，，提出要防备金融风险，，回归本原，，服求实体经济，，这对资管行业有着重大影响。正本流行的通道业务要回归资管本原，，基金子公司、、券商资管的定向资管打算规？？Ｆ鹜方德。
与此同时，，十九大和金融工作会议都提出要将直接融资放在更重要的地位。直接融资可能为实体经济提供更低成本、、更多样的融资渠道，，更好的阐扬服求实体经济的作用，，这就意味着债市、、股市、、新三板、、风险投资市场将会得到更好的发展。
